6月制造业PMI虽然还在荣枯线下方，表现出低位企稳景气度不够显著的特征，但已结束了连续3个月下滑走势。7个行业景气环比上行，比上个月多出2个，与景气低位弱回升一致。医药、汽车、生物产业和新能源景气领先特征延续，且分别连续3个月、2个月、3个月和5个月保持景气领先趋势。尤其是在去库存压力缓解及相关促进消费政策带动下，6月新能源汽车零售环比大幅改善。第二批专项债落地后，土木工程建筑业PMI和新订单止跌企稳。而服务业仍继续下行，需要出台逆周期的相关促进消费政策予以支撑经济回升。低基数和高温天气推动发电数据同比走高，较上月有较大幅度提高。虽然疫情进入了低水平波浪式流行态势，进一步打开了居民活动半径，但是高温天气可能对月内居民线下活动及服务业消费有一定约束。反应地产和基建投资需求的水泥出货量和沥青装置开工率出现分化，水泥出货量环比上月下行走势与当月地产PMI走弱趋势一致，沥青装置开工率环比提升印证当月基建PMI重回升势。
此前美联储加息预期强化，给人民币汇率造成压力，虽然短期7月加息概率仍大，但美联储已接近加息周期尾部阶段，节奏上已经有所放缓。整体看PPI已经下行至谷底，实际增长有了初步筑底迹象，同时国常会指出必须采取更加有力的措施，增强发展动能，为货币、财政、产业、微观预期皆打开了政策空间。
货币政策可以调降低LPR利率、运用结构性货币政策工具、提升合意信贷水平等；财政政策包括加快专项债发行进度、减税降低企业压力刺激其投资、积极化解地方债务风险等；产业政策则包括就地产因城施策，鼓励新型制造业投资、加快十四五重大项目建设等；稳定预期方面则出台政策促进除新能源汽车以外的居民消费，从制度和法律角度提振民企信心，积极加入CPTPP等。
金融不良资产处置操作流程，资产处置机构须建立科学、合理的处置决策程序，确保合规处置资产，降低资产处置过程中的合规风险与操作风险。资产处置操作主要包括处置前尽职调查与市场营销，处置估值与资产定价，发布处置公告，处置方案制作、审批与实施等步骤。
处置前尽职调查与市场营销，在处置项目立项批准后、制作处置方案前，要开展卖方尽职调查，包括查阅现有档案资料及日常管理中各类有效信息、走访企业情况(债务人、担保人、持股企业)、资产保全与使用情况等。在对拟处置资产实施深入尽职调查之后，应开展充分的市场营销，包括刊发招商公告、发送邀请函、与潜在投资者就资产处置进行商业谈判等。
处置估值与资产定价，应根据尽职调查情况开展内部估值，以市场营销情况判断市场公允价值，聘请具有相关资质的评估机构进行价值评估分析，由此初步形成资产处置底价。
发布处置公告，在正式形成处置方案之前，需要发布资产处置公告，选择资产公司网站和相关类型报纸两类载体。公告内容应包括资产名称、种类、所在地、标的金额、相关权属情况、涉及的抵质押担保情况等，公告信息应及时、有效、真实、完整。公告后，还应做好投资者征询或异议的接待、记录与反馈工作。
处置方案制作、审批与实施，在前期尽职调查、营销及公告的基础上，项目团队编制正式处置方案，方案内容一般包括项目名称、资产来源、方案要点、资产现状、企业情况(债务人、担保人、持股企业)、转让方式(询价、招标、拍卖、挂牌)等。资产公司应设置专门的资产处置审核机构，按照处置权限对处置方案进行审查，审查的依据是资产收购成本、评估价值、尽职调查和估值结果、同类资产的市价和国家有关资产管理、资产处置、资产评估、价值认证及商品(产权)交易等方面的法律法规，审查重点是资产处置方案的成本效率性、必要性及可行性、风险的可控性、评估方法的合规性、资产定价和处置费用的合理性、处置行为和程序的公开性和合规性。在处置方案获取批复同意后，实施处置方案、签署相关资产处置协议、办理相关权利转移、完成资金划转等工作。
本文来源：【中润观察】原创