在去年同期基数相对较低的情况下，2季度经济增长录得6.3%，低于市场预期0.5个百分点，地产拖累经济显著。环比折年率为0.8%，也大幅低于1季度2.2%的水平。出口下滑拖累第二产业，消费意愿未完全修复、房地产业不景气及生产性的服务业调整影响第三产业。目前多项政策已经陆续出台，进一步落实后有助于强化经济向正常轨道回归。
消费价格和工业价格都处于低位，在影响名义GDP同比增长较低增速的同时，也带动了企业盈利低速增长。工业增加值环比季调回升，尤其是高技术产业增加值增速明显好转，在前期较为剧烈的去库存后，6月企业生产库存回补迹象较为明显。固定资产投资单月增速及环比季调皆有所回升，在同期专项债加快进度下，基建投资仍是经济压舱石增速最高。制造业投资有所好转；地产投资持平。消费两年复合增速回升，服务业生产指数两年复合增速回升，地产销售弱势影响建筑装潢，收入效应未恢复一定程度上抑制日用品消费，但汽车零售、餐饮收入已有所好转。
上半年经济虽低于市场预期，但就单月数据边际变化看，6月工业、固定资产投资均环比好转，经济筑底的特征正在初步形成， 2季度前端或大概率成为年内谷底阶段。PPI位置对应宏观短周期指示性意义较强，目前PPI亦大概率处于谷底位置，会对应后续企业盈利好转趋势。针对当前经济压力，政策也一直在陆续出台，并且政策正逐渐向实体端传递空间仍可期待，后续有望看到经济短期见底与经济政策底共振，加大3季度经济企稳好转概率。
资产公司收购非金融不良资产的要求，为防止资产公司借收购非金融不良资产名义为企业或项目提供单纯的融资，避免资产公司进入风险较高的领域，资产公司收购非金融不良资产应符合以下几点要求。
资产应符合的条件，资产公司收购的非金融不良资产应符合真实、有效和洁净三个条件。真实，即资产客观存在且对应的基础经济行为真实发生。有效，即资产属于国家法律法规允许转让的范围。洁净，即资产权属关系不存在履约纠纷，不存在不可转让、其他优先受偿权、超过诉讼时效约束等权利瑕疵。
禁止收购的资产，禁止收购的资产包括国家法律法规明令禁止收购的资产，涉及国家安全和敏感信息的资产，债务人或担保人为国家机关的资产(资产公司放弃担保责任的除外)，其他经监管部门认定不得收购的资产。
审慎收购的资产，审慎收购的资产包括涉及民间借贷的企业或项目，企业资本金不足、综合实力较弱，企业财务管理混乱或债务状况不明，项目后续建设资金缺口落实存在不确定性，已建成未达产的制造业项目，流动资金严重不足的项目，其他经监管机构认定应当审慎介入的资产。
非金融不良资产业务模式，资产公司开展非金融不良资产收购处置业务可采用收购、投资、受托管理等方式，一般分为传统收购处置、顾问服务和收购重组三种模式。
传统收购处置模式，传统收购处置模式也称为买断式收购，即资产公司用折扣方式收购非金融企业的不良资产，并对不良资产进行处置，一般适应于生产经营正常、发展趋势良好、出现暂时流动性困难的企业，其预期经营净现金流及正常融资能力可以覆盖拟收购债权的出资额及资金成本，此方式与金融不良资产收购处置类似。
顾问服务模式，不良资产顾问服务指通过受托管理、提供咨询顾问等方式，为客户提供流动性困境解决方案、资产重组方案等顾问服务。作为中间业务，顾问服务收取咨询顾问费，不承担保证责任，不产生或有负债。
收购重组模式，不良资产收购重组指在确认债权、债务关系的基础上，资产公司与债权人及债务人达成三方协议，向债权企业收购债权，同时与债务企业及其关联方达成重组协议，通过还款时间、还款金额、还款方式、担保措施、违约责任等一系列履约条件的重新安排，以及对债务企业日常运营实施监管，实现债权及目标收益的回收。
本文来源：【中润观察】原创