金融不良资产处置，是指不良资产持有机构如资产公司根据相关法律法规，综合运用各种手段和方式，对收购的不良资产进行价值提升和价值变现的经营活动，包括资产处置前期调查、处置方式选择、资产定价、处置方案制定、审核和实施等。处置方式主要有追偿债务、租赁、转让、重组、资产置换、委托处置、债权转股权、资产证券化等，目标是实现处置回收现值最大化。

不良资产处置的原则要求，资产公司处置金融不良资产，要在依法合规的前提下，实现资产处置收益最大化，严格遵守资产处置的各项监管规定。

建立健全资产处置审核审批机制，资产公司处置金融不良资产，须经有决策权力的机构进行审核审批，审核审批人员须熟悉资产处置工作和相关领域业务，未经审核审批通过的资产处置方案，一律不得实施。对于经人民法院或仲裁机构作出的已生效的判决、裁定、裁决的资产处置项目，可不再进行专门审核审批。

坚持公开、公平、公正原则，资产公司处置金融不良资产，必须坚持效益优先、严控风险、竞争择优和公开、公平、公正的原则，选择公开载体(网站、报纸)发布处置公告，并按照处置项目标的金额，确定符合要求的公告载体和公告期限，相关的网页截图或报纸图片作为处置方案附件。对于债务人或担保人为国家机关或涉及国家安全及敏感信息，以及因特殊原因不易公开的项目，可不进行公告，但处置时应说明理由。

不良资产处置方式选择，不良资产处置按是否终结债权权利可分为最终处置和阶段性处置。最终处置指受让不良资产的权利经过处置已终结，处置回收价值形态为现金。阶段性处置指受让资产的形态或条件发生变化，如债权转为股权或以物抵债转变为物权，但未最终回收现金。应按照成本效益和风险控制原则，合理分析，综合比较，按照处置收益最大化的目标选择处置方式。不良资产的基本处置方式可归纳为三大类:债务重组、对外转让和债务追偿。资产公司在政策性处置阶段，债务重组以减让(打折)为主，对外转让以批量转让(打包)为主，债务追偿以诉讼(打官司)为主。

债务重组类处置方式包括债权重组、债转股、资产置换等，这是资产处置尽职指引的规定，《企业会计准则》将债务重组方式定义为以资产清偿债务、将债务转为资本、修改债务条件及其组合。债务重组，指债权人在债务人发生财务困难的情况下，按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。债权重组，也即修改债务条款，指针对具有一定还款能力的债务人，通过修改债务条件，即重新安排金额、期限、利率、担保方式和还款计划等要素，给予债务人一定的减让或适当的宽限期。该处置方式需要对债务人还款能力进行综合分析，并要求债务人提供抵质押担保和相应保障措施。

债转股，即将债权转为债务人公司的股权。资产置换指债务人以自有的其他资产或者第三方的资产对等置换债权，如以物抵债，或用第三方如关联企业的资产抵偿债务。以物抵债通常以协议的方式将债务人、担保人或相关企业的土地、房屋及建筑物、交通工具、机器设备等实物资产用来抵偿债务，置换中需要明确置换资产的名称、数量、价值、抵偿债务金额、相关物权交割的手续等事项。从不良资产处置角度看，资产置换并不是最终处置，而是阶段性处置，资产处置机构往往需要对置换的抵债资产进行整理、分类，甚至追加投资后再处置，最终回收现金。

对外转让类处置方式，从转让资产的户数看，可分为单户转让和组包转让，从转让方式可分为竞价转让、招标转让、挂牌转让、公开拍卖、网络挂牌交易、协议转让等。竞价转让，指不良资产处置机构通过一定渠道公开发布拟转让债权信息，结合内部估值情况和征集投资者意向报价确定交易底价，确定竞价程序和规则，竞买人需要交付一定量的保障金，在规定的时间前提交报价函，在规定的时间地点由转让人公开拆封报价，按价高者成交原则确定最终受让人。这种方式的特点是公开性强、竞买人明确、费用低，适合竞买人较少的资产。招标转让，指资产持有者向社会公示拟转让资产信息和竞标规则，投资者以密封投标的方式参与竞标，转让人设立评标委员会，在规定时间开标，并按价格、风险、回款方式等标书要求的内容进行评标，确定最终受让人。一般有公开招标和邀请招标两种方式，适用于资产的通用性较差、潜在客户不多、标的较大并需要保护投资者的项目。公开拍卖，指资产持有者将资产委托给拍卖公司，由其按拍卖法规定的交易方式，将资产受让给出价最高者的交易方式。这种方式市场透明度高、参与度强、法律效力高、费用高，适用于标的资产市场需求较大、通用性较强的不良资产，如物权类资产。挂牌转让，指将拟转让的不良资产信息在金融资产交易所或产权交易所公开挂牌，列示转让条件及投资者资格，由产权交易所招商和撮合，通过竞价确定资产受让方。该方式公开性较好，费用比拍卖低，交易比较透明。网络挂牌交易，指将拟转让不良资产在淘宝、京东等互联网平台挂牌，依靠网络进行推介交易的方式。协议转让，指双方通过协商谈判的方式，确定不良资产转让价格及事项的处置方式。协议转让的要求比较严格。一般出现以下两种情况，才能采用协议转让:当采用拍卖、竞价、竞标等公开处置在经济上不可行，或不具备公开处置方式的条件的情况;经市场公开询价、多渠道营销后，仍无法找到两个以上的竞买人，只有一个符合条件的意向受让方的情况。适用标的资产专用性强、买主极少的情况。

债权追偿指债权人依法享有的向债务人追索债务的权利，包括主债权、从债权和其他权利，追偿的方式包括资产处置机构直接追偿的债务清收、通过法律手段的诉讼追偿、委托第三方追偿。债权清收，也称为债权催收，指通过发放催收函及上门谈判等方式直接向债务人追讨，这是资产处置最基本的方法，直接、成本低、效率高，催收的方式包括上门催收、邮寄催收、公告催收和公正催收，需要按法律规定正确选择使用。一般说催收很难达到终结处置的结果，需要其他处置方式配合。诉讼追偿，指资产处置机构作为原告，申请人或第三人参与民事诉讼、行政诉讼、仲裁、执行、破产诉讼等程序，通过法律手段追偿债务的方式。诉讼追偿是资产处置机构最常用的处置手段，一般并不一定需要诉讼终结，而是通过诉讼依法确认有争议的权利，向债务人施加压力依法执行抵(质)押物，或者促成债务重组，适用于债权债务关系比较复杂、债务人还款意愿较差的项目。其中，破产清偿是债务追偿的最后手段，通过向人民法院提起对债务人的破产清算申请，通过清算程序获得债权的优先受偿权利，可以保证债权人的受偿权，给债务人巨大的压力达成和解;但破产程序时间长，不确定性大，破产过程中也可转人破产重整。诉讼追偿首要也是关键环节是诉讼保全，包括财产保全、行为保全和证据保全。委托第三方追偿，也称委托处置，即将拥有处置权的资产委托给第三方进行处置并支付服务费用的方式。可单个项目委托，也可组包委托。委托方式需要合理确定委托标准、委托费用、授权范围、委托期限等内容，并对代理方实施监督。

在实际资产处置过程中，各类处置方式需要综合运用，甚至要穷尽各种处置方式。如先进行债务清收，债务人不配合，提起诉讼，诉讼之后双方达成和解，企业以资产抵偿债务或进行债务重组等。

本文来源：【中润观察】原创