导读：
随着不良资产市场容量不断扩大，不良资产市场不再是四大AMC独舞的舞台，地方AMC渐渐地扮演了重要角色。
中润鑫汇不良资产课堂开讲了！本期内容主要概述地方AMC，分成三个主要部分，加强大家对地方AMC的了解！
这对地方AMC，显然是巨大利好——扩容和业务发展的“春天”来了。
以商业银行为例，从2012年开始，商业银行的不良贷款余额逐年增长。
不良资产规模的持续上升为资产管理公司提供了广大的需求和市场空间。面对如此巨大的市场需求，即使是后加入的地方AMC也能从中切下一块蛋糕。
截至2017年9月，包括在筹建地方AMC在内，我国地方AMC总共有58家（具体数据见下文），其中，广州、福建等六省份已经成立3家（或以上）地方AMC，同时，多省市开始筹备辖内第二家地方AMC。地方AMC呈现一片欣欣向荣，遍地开花的局面。
接下来我们将分成三部分，结合AMC的发展背景，逐一梳理地方AMC发展的各个要点。
目录
1、四大AMC
2、地方AMC
3、我国目前AMC格局
4、四大AMC vs 地方AMC
1、地方AMC名单
2、地域分布
3、股东背景
4、AMC的准入门槛
1、地方AMC主要业务
2、地方AMC不良资产的处置模式（附案例）
3、地方AMC发展优势和困境
首先，我们的第一部分将从AMC成立的背景引入，概述AMC的分类、格局以及其对比。
资产管理公司，是处理金融机构特别是银行不良资产的专门机构。设立相对独立的资产管理公司，是提高不良资产处理效率和降低成本的主要手段之一。
1、四大AMC
20世纪的80、90年代，我国大部分国有企业具有以下特点：
经营模式粗放，加上当时部分国有企业领导人变动频繁（容易出现短视行为），导致国企整体效益低下，经营亏损严重。
负债率普遍较高，除去少数企业拥有较好的还款能力外，多数企业靠银行贷款来缓解流动性的问题，负债包袱沉重。
直接融资少，企业大部分资金来源于银行的贷款。
在这种情形下，国有企业的高负债不断转化为国有银行的不良贷款，加大了国有银行的经营风险和金融系统性风险。
这种背景下，四大AMC应运而生：
财政部作为唯一的股东向每家AMC注资100亿，同时担保四大 AMC获得6041 亿元央行的再贷款，以及向四大国有银行及国家开发银行共发行 8110 亿元金融债券，以此按 1:1 的对价，承接工农中建交四大国有银行的不良资产，四大行不良资产大大降低。
另外，为配合四大行的改制上市，四大AMC于2004-2005年、以及2008年，再一次对四大行的不良贷款进行大规模剥离，进一步降低四大国有银行的不良率水平。
2、地方AMC
随着我国经济进入“新常态”和“三期叠加”，不良资产规模不断增加。
总体上，主要有以下几方面原因：
在供给侧结构性改革的去产能、去杠杆压力下，企业过剩产能与高杠杆经营带来的风险，在转型时期释放。落后、低效、过剩产能的去除和僵尸企业的淘汰整顿，促使长久隐遁幕后的不良资产渐渐走向台前。
随着经济增速放缓，企业盈利水平下降，部分企业面临持续负债率偏高、应收账款周转率偏低的困境。据统计，截至2016年底，规模以上工业企业应收账款总额已达12.6万亿。
在利率市场化背景下，银行存贷利差收窄。由于大部分银行的主要收入来源是净息差收入，存贷利差的收窄，降低了银行的利润空间，导致部分银行可能将生息资产向收益率和风险较高的贷款倾斜，从而导致了银行系统的不良率和不良贷款规模双升。
外部需求增速的变缓导致出口型企业亏损增加，出口型企业方面不良资产增加。
截至2017年第二季度，商业银行不良贷款余额达16358亿元，高于过去任何48个季度的水平。
另外，当前金融不良资产结构发生了显著变化，主要表现在：
中小商业银行不良资产规模迅速增加；
由于业务具有“高风险、高收益”特性，加之风控方面相对薄弱，非银金融机构面临的不良资产风险更甚于商业银行；
不良资产来源以非国企为主。
这个时期的不良资产整体呈现零散化、碎片化的特征。
相较而言，地方AMC将注意力更多的集中在小额且分散的区域不良资产上，较好解决了四大MAC面临的问题。
3、目前我国AMC格局
2017年9月14日，中国银监会批复《关于工银金融资产投资有限公司开业的请示》（工银投资报[2017]１号）,同意工银金融资产投资有限公司开业。
工银金融资产投资有限公司注册资本为120亿元人民币，全部由中国工商银行股份有限公司出资。工银金融资产投资有限公司的批复以为着第一家真正意义上“银行系AMC”产生。
我国的AMC资产管理公司大致可分为以下三类：
1.国有四大AMC，主要处置全国性大块不良资产。
2.地方AMC，包括已获牌照的地方AMC和未持牌AMC。其中，已获牌照的地方AMC，主要处置区域性不良资产；未持牌AMC，主要承接四大AMC和地方 AMC处置效率较低的小规模不良资产。
工农中建四大国有商业银行拟设立的各资管子公司（“银行系”），专司行内的债转股相关业务。
目前，不良资产行业逐步演变为 “4+N+银行系”的多元化格局。
4、四大AMC VS 地方AMC
四大AMC和地方AMC均为不良资产的处理平台，二者除了在处置的不良资产的特点存在差异外，还在以下方面存在一定的差异：
本文是关于地方AMC解读的第一部分，剩余两部分将在下一次的更新为大家推送，请留意关注我们的公众号！
来源：金融监管研究院研究员许继璋，刘绍芳
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