数据来源：银监会和人民银行

外需要补充说明的是：本次统计广东省2017年度成交公告共计376条，其中债权本金显示为未透露状态的有118条，且占据绝对多数比例是银行以及出表主体供应的一手不良。保守估计，2017年广东省不良资产的成交量应在1000亿以上，银行端为不良资产的一级市场贡献了至少400亿的体量。该未透露的成交记录明细如下：

1）银行端

从供给端来看，主要银行出让情况如下： 

广东省银行的供应端的类型较为丰富，除了四大行之外，广发银行、兴业银行、浦发银行等占整体市场市场供应端的80%以上，同时广东省各地的农商行虽然出表的户数较少规模较小，但分布在广东各地，以广深佛为核心向周边辐射呈点状分布，银行端的供应方类型丰富，体量从小包到大型资产包都已涵盖。 

2）国有AMC端

从需求端来看，国有持牌AMC从银行受让的债权情况： 

国有AMC中，以广东长城、广东华融、广东信达占有绝对市场优势，共计市场占比约74.17%，深圳的四大以及地方AMC市场占有率较小。地方AMC中深圳招商平安因为设立时间短，业务较小，目前市场占有率整体偏低。 

1）出让方分析-国有AMC—民营AMC、个人或其它法人

a.国有AMC-民营AMC、个人详细

2）出让方分析-国有AMC-国有AMC

2.1）国有AMC-国有AMC转让详细

广东省二级市场较为成熟，大量民营机构活跃，参与处置金额超过100亿。其中持牌AMC中东方的去库存占比最高，57.23%，预计18年广东东方会加大收包的力度；地方AMC中粤财在全省的二级市场活跃度最突出。

3）受让方分析-民营AMC或其他个人及法人

a.按转让类型分： 

广东省的不良资产民营投资机构获得资产的三大途径主要依靠：国有AMC、其他民营MAC、银行一手包。虽然民营机构从银行获取的非批量的占比只有接近13%，但由于通道业务无法通过公开数据一一统计，保守预计该比例会更高。广东一级市场的参与者丰富，市场化程度高，民营的综合竞争力远高于其他省份。 

b.广东省前十大民间受让主体

包前十五大受让主体占整个二级市场成交本金的29.23%，行业集中度一般。全年整个二级市场共有178个受让主体，其中成交户数只有1户的有90个受让主体，约占比50%，散户特征较为明显，有相当一部分应该是债务人换壳承接。 

4）成交区域分析

2017年广东省成交活跃区域，除了传统的投资热门区域广深佛地区之外，惠州、东莞、中山、江门、肇庆等地都渐渐在市场占比中崭露头角。其他传统投资者不看好的区域，比如湛江、汕头、清远等地，都逐渐出现了市场的部分小额成交记录。

备注：淘宝司法债权项目（成交金额在2000万元以上的）拍卖成交记录共计50条，其中一手成交信息28条，二级市场流转成交记录22条，具体数据如下：

1、一手包价格据悉，广东省2017年一手包综合价格折扣率从年初的0.5左右，一路上行至0.65-0.75，并持续高位运行至今。一方面是一级市场的参与者不仅局限于持牌AMC，民营机构的综合实力提高，进一步推高了一手包的价格；二级市场去库存度高，民营机构以及个人投资人活跃，去库存效率大，导致整个市场对一手资产包仍然处于收购需求较大的阶段。淘宝司法债权拍卖的一手成交记录平均在7折左右，基本是市场情况较为符合。

2、二级市场成交价分析：

从淘宝司法债权拍卖二级市场成交记录来看，平均折扣在65折左右。（由于本数据抽样的是成交标的额在2千万以上，基本集中在广东信达公司的成交记录上，根据市场的了解，二级市场的平均转让价格折扣率高于此近2成以上）

1、银行资产质量逐渐提高，不良率逐渐降低，不良资产以内部清收为主，通过批量转让的不良资产大幅减少。

2、一手包价格持续高位运行，竞争态势持续激烈，民间投资机构仍然保持一级市场的参与度。

3、国有AMC2018年将进一步加大去库存的力度，消化17年收购的资产包，二级市场的竞争压力增大，更多的创新业务类型将逐步推向市场。

1、关注17年持牌机构的库存，尤其是17年以前收购的老包；

2、关注广东省其他非热门区域的资产，特别是惠州、东莞、中山、江门、肇庆等地；

3、降低对广东省区域内项目收益率的要求，广东省近几年收购的资产成本较高，我方作为外省投资机构，本地处置主要依靠当地的合作团队，降低收益要求能够尽快促成项目建立合作基础打开广东市场。

来源：后稷投资（微信号：houjiamc）